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股票期权是指公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和行权条件购买本公司一定数量股票的权利。
当股票期权行权条件成就时,上市公司可选择具体行权方式:集中行权或自主行权。
集中行权与自主行权的定义
集中行权:
在可行权有效期内,激励对象统一缴纳行权资金,并统一验资,由上市公司统一为符合行权条件的激励对象向证券交易所及中国证券登记结算有限责任公司申请办理股票期权的行权手续,行权完成后股票开始上市流通,除董事、高级管理人员外的其他激励对象行权后即可自由买卖。
自主行权:
激励对象达到行权条件后,在行权期内自行选择行权时间,通过承办证券公司提供的交易客户端,自助缴纳行权资金并获取上市公司股票。
自主行权与集中行权的对比分析
集中行权为上市公司董事会统一安排行权事宜,统一缴纳行权资金,统一进行验资,并按照有关规定向证券交易所及中国证券登记结算有限责任公司申请办理股票期权的行权手续。此行权方式限制了激励对象在行权有效期内根据市场变化选择自主行权的权利,且由于统一缴纳行权资金,导致行权过程耗时较长,二级市场股价变化难以预料。
自主行权为上市公司应聘请一家证券公司,作为其自主行权方案实施的承办券商,并签订股权激励股票期权自主行权服务协议;承办券商应确保其技术系统功能符合上市公司自主行权的业务操作及合规性需求,并已完成所有业务准备工作,符合结算公司对自主行权业务系统接口要求;上市公司及其承办券商均应出具自主行权业务承诺书,明确自主行权过程中各环节操作合法、合规性以及相关参数、数据维护及审核的责任。此行权模式上市公司无需统一收集激励对象行权意愿,无需向交易所及中登公司申报行权手续,降低决策风险。激励对象在行权期内通过承办券商客户端自助完成行权,自主选择行权时点,可多次行权,行权时间和数量自由,可灵活调配行权所需资金。
实践中,自主行权方式较为灵活,便捷,从而逐渐成为了上市公司股票期权行权方式的主流选择。
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