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成交量是市场交易信息中与价格平起平坐的指标,根据成交量编制的换手率是跟踪市场和个股最为重要的指标之一,那么你知道A股市场的整体换手率是多少吗?同时如何利用大盘、个股、账户的换手率做投资决策,也是投资者必须考虑的问题。
沪深的换手率1.56-2.95根据2019年上证指数的成交额为54.21万亿,而上证A股的流通市值为34.8万亿,由此可以算出上证A股的整体换手率为54.21/34.8=1.56,而深圳A股的数据则是72.8万亿/24.71万亿=2.95,也就是说上证A股的平均换手率达到了156%,而深圳A股则更高为295%,这相当于平均每个股票都换了三次手了,或者可以说换了三个买家了。这还是平均数,具体到个股那就更夸张了,低的可能只有10%,而高的则多达几十次,这样的股票怎么可能会被低估,对比美股100%的换手,A股显然是过高了。
股票的换手与投资者的换手有什么关系?因为投资者的每一笔成交都是体现在成交额里面的,这与你单个账户买了一个股票,然后全部抛掉是一个概念,如果将投资者看成一个整体,那么不管这一笔交易是谁产生的,也不管发生在哪个股票上面,我们只管算总账,也就是近视地将股票成交的换手等同于投资者的换手,虽然有些投资者长年不满仓,而且空置账户的数量远远高于活跃账户的数量,但同时信用交易的投资者也多达500多万,如果只去计算总账户或活跃账户的平均换手率,也是说明投资者的活跃程度,而市场的换手率也可以反映出来。
警惕牛市交易量高虽然是牛市的特征之一,但同时也是机构变现的重要阶段,只有在成交火爆、行情热烈、市场大追捧的时候,才可以轻易将大量的筹码派发出去,所以,牛市通常是收割的季节,是散户亏钱的主要原因,很多投资者都是慕名而来,结果可想而知。
小心个股高换手率当个股的换手理论上可以达到100%,但由于部分流通股是机构持有的,即便是新股,有机构比如券商承销的,最高换手在上市头几天也就是80%,这是实际个股换手的最高值,这个时候是不建议去参与的,因为卖家总比买家精明,当80%的投资者都选择抛售的时候,你的买入无异于火中取栗。正常个股换手在20%以上时就要小心了!
控制账户换手率账户换手也就是你的资产的周转次数,账户的交易额除以你的资产就是你的账户换手,证券市场并不是做得多赚得多的市场,相反越做越错,交易得越少可能收效更高。就如同巴菲特所说:市场像一只看不见的手,资金往往流向富于耐心的投资者的手中。
将每天的换手率数值连成一条曲线就形成了换手率线。
换手率线的取值范围是0~100。
换手率越大,表明股票成交活跃,换手率小表示成交冷清。
换手率计算方法:
对于换手率这一指标,很多老股民都颇为熟悉。它的计算公式为:换手率=(成交股数/当时的流通股股数)?100%。按时间参数的不同,在使用上又划分为日换手率、周换手率或特定时间区间的日均换手率等等。
很多专业书籍都对换手率的使用有如下阐述:换手率高,反映资金进出频繁。如果换手率高且伴随股价上涨,说明资金进入意愿强于退出意愿;而换手率高伴随股价下跌,则说明资金退出意愿强烈。
实际上,换手率的高低仅反映交投活跃度,至于资金是进还是退其实很难判断。成交量也反映出一定的交投程度,但没有换手率实用效果好。
换手率的具体应用:
在具体应用方面,换手率过高的确需要加以关注。小盘股换手率在10%以上便处于值得警惕的状态,中盘股在15%左右,大盘股则在20%以上。如*STTCL5月24日换手率为16%,而其流通A股为22亿股,短期内风险还不大。而白猫股份(10.13,0.00,0.00%)5月24日换手率达19%,而其流通A股仅为1980万股,则需高度警惕。另外,在阶段性或历史性高位出现大比例换手率,并不一定意味着出货行为,投资者尚需分析判断公司的基本面质地和潜在的利好或利空因素,进行综合分析判断。如大众交通(14.22,-0.52,-3.53%)5月24日换手率为14%,其流通A股为6亿股,但该公司持有20多家其它上市公司股权,限售股陆续解禁后若套现,将促成业绩和现金流的明显改善,仍处于价值发现过程中。
通常情况下,新股上市首日换手率是很高的。新股上市首日换手率越高越好。因为在新股申购的时候,股票是以现金进行申购中签获得的,持股相当分散,而在上市首日出现极高的换手率,则说明吸筹积极。如重庆钢铁在2007年2月28日上市首日换手率高达78.52%。尽管次日便出现下跌,但不久便持续走高。
相反,换手率低说明交投清淡,但未必是不好的事情。如天音控股在1月下旬至4月上旬一直保持长时间的低换手率和横盘走势,尽管其间公司还实施了相当丰厚的年报分配方案,但股价走势仍是无人喝彩的迹象。不过,该股最终实现了向上突破,颇考验持股者的耐心。还有S吉生化(18.53,-0.37,-1.96%)4月底以来连续涨停,而且换手率极低,则是因为其资产重组方案颇有诱惑力,即拟向西航集团定向发行并收购资产,目前价格距离合理价值仍有上行空间,而导致市场的惜售行为。
总体看,换手率主要还是反映市场交投的表象,要据此来判断机构动向和股票后势走向,则还需要借助其它指标和基本面因素来综合评判。如同我们在用温度计测量体温发现度数偏高,若简单地作出感冒的判断,显然是不正确的。医生往往还会通过其它检查来找出体温偏高的原因。投资者应该认识到,应正确地学习使用分析工具,同时要理性分辨那些依据单一数据或指标便给出买卖建议的所谓?点石成金?术。
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