网上有关“什么叫周期股啊”话题很是火热，小编也是针对什么叫周期股啊寻找了一些与之相关的一些信息进行分析，如果能碰巧解决你现在面临的问题，希望能够帮助到您。

你好，股票游资又叫热钱，或叫投机性短期资金，热钱的目的在于用尽量少的时间以钱生钱，是只为追求高回报而在市场上迅速流动的短期投机性资金。热钱的目的是纯粹投机盈利，而不是制造就业、商品或服务。

机构是属于专业投资公司，有法人代表，主要做是大盘股。

散户指在股市中，那些投入股市资金量较小的个人投资者。

风险揭示：本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，不构成任何买卖操作，不保证任何收益。如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。

格力，没有未来

上周五，上汽集团的股价大幅高开，并一度冲击涨停。诱因，当然就是上汽集团于当日发布了一则关于投资设立上海元界智能科技股权投资基金合伙企业的公告。

这个公告翻译一下，其实就是由上汽牵头，找了一堆“朋友圈”一起干“高端智能纯电汽车”。这波“朋友圈”不光有张江高科，更关键在项目计划中，出现了与阿里巴巴合作投资的信息。对标的项目，则暂定名为“智己汽车”。

于是乎，投资者将其视为“重大利好”。想想看，“高端智能纯电汽车”，联合“互联网巨头阿里巴巴”，着力于“人工智能”、“自动驾驶”、“芯片”和“纯电”等等。从规模来看，计划首轮融资100亿——超过以往任何一个新势力。

再看看纳斯达克的蔚来：市值已过700亿美元，差不多快“一个半”上汽集团的总市值了。特斯拉的市值更是达到了“宇宙级”的5500亿美元以上，相当于十个上汽集团。照这个预期想下去，上汽集团的股价最起码翻两倍啊！

就在不久前，市场上似乎已有一个先例。11月5日掌阅科技公告控股股东向字节跳动（旗下的量子悦动）转让股份，引发了连续六个交易日涨停，股价在两周内翻倍有余。

于是，对于投资者而言，还犹豫什么？一个字：追！

然而，为何最终收盘，上汽集团连一个涨停都没封住呢？

其实，冷静想想，这很正常。原因，有以下三个。

无法确定的概念，对于大市值公司影响力有限

我们知道，当下的市场早已不像当年，公司改个名字就能一飞冲天。尤其是像上汽集团这样的“巨轮”，大量的机构持仓。股价上涨，必须要有一个足以让人信服的逻辑。套用巴老的一句老话，只有“未来现金流折现”的预期有了质变，才有可能引发股价的短期暴涨。

那么与阿里合作，推出高端纯电的智己，能不能实现这一点呢？亦或者说，它能否提供给投资人这样的“预期”呢？

诚然，首轮融资百亿，超过了当年的蔚来、小鹏等等。然而圈里人都懂，这个规模摆在“造车”这件事面前，只能算是“起步价”而已。

关键是，这件事儿虽然概念很好，也契合热点，但毕竟不确定性太高。从某种程度上说，它目前还处于“蓝图”的阶段。

就好比蔚来、小鹏，它们首轮融资的时候，市值是多少？别忘了就在一年多前，蔚来的市值只不过相当于现在的五十分之一……

也许你会说，一年前“风没到”，连特斯拉的市值也一般。当下不同了，正在新能源的“大风口”。

既如此，为何有那么多新势力“暴雷”了？

回想就在两年前，是不是还有很多人觉得拜腾要比小鹏、甚至蔚来都靠谱呢？然而现在拜腾的市值能有多少呢？

更关键的是，即便多数投资人相信上汽和阿里巴巴这对“金牌搭档”，也不足以激起太大的水花，因为上汽集团的体量实在是太大了。

一般来说，单纯靠概念引发股价上涨仅适用于小市值公司。例如不久前飞涨的掌阅科技，起涨时的市值不过百亿。关键是，它是一个总资产不过20亿，营收不过20亿，净利润仅1亿出头的“小公司”。有了字节跳动的参与，市场自然可以“畅想”它能够迅速实现营收、利润的翻倍。

而上汽集团呢？是一个总市值、净资产都超过3000亿，营收8000亿、净利200亿级别的“巨轮”。且不说市场“抄不抄得动”，单看预期：即便智己能成功，区区百亿的起步投资，要想让它实现“未来现金流折现”的大幅增长甚至翻倍，估计市场上没有一个人乐观到这种程度。

智己的成长性：并不是大家想象的那样被市场“一致性看好”

诚然，上一个章节的观点你可以从两方面驳斥。

第一，?蔚来、小鹏目前的营收都不高，利润更是负值，但丝毫不影响它们市值纷纷超过上汽集团。

第二，?智己目前并不只是“蓝图”。它的实车已经初步成型，并要开始路试，很快就能量产上市了。智己并不是现在才开始从零起步，而是属于上汽“L计划”的落地。而这个项目，早在两年前就开始启动了。

第一点我们不讨论，这又会回到蔚来、小鹏当下这种“市梦率”估值是否合理的“老问题”上。

我们现在想说的是第二点。正因为智己属于“L”的落地，我们才认为市场并不会将智己与蔚来、小鹏等同看待。

也就是说，市场可以给蔚来、小鹏“市梦率”，但并不会给智己。

大家应该注意到，蔚来、小鹏，还包括理想等等，它们身上有个显著区别于其他车企的特点。用套话来说，就是“互联网造车”、“新势力造车”。

别看不起这个词。这其实才是市场能给这些车企“市梦率”的关键。

什么叫“市梦率”？就是你可以尽情的畅想、做梦。用“正经”的话来说，就是对行业模式的颠覆、革命。就如同当初数码相机革了柯达的命、智能手机革了诺基亚的命一样，这些“新势力”迟早将革了“传统车企”的命。

这才是蔚来市值超宝马，特斯拉市值超包括BBA在内的所有豪华品牌车企市值总和的深层次原因。无论你接受与否，市场的多头们就是这么看的。你觉得“无法理解”、“不可理喻”，只能说明你是空头。

大家注意，多头看待这些“新势力”有一个“洁癖”，就是不能沾染“传统车企”。这也是为什么宝马推出了i系列，奔驰推出了EQ系列，甚至大众有了MEB，市场却仍然不愿意给出高估值的原因。

因为市场认为：没有人能革自己的命。奔驰宝马不能、丰田本田不能，大众不能，当然上汽——也不能。

这些年，上汽在新能源方面的投入不少。三电技术，也发展了一代、两代。从Ei5，到现在的R系列，高端也有?MARVEL?X。然而市场为什么并没有因此给上汽太高的估值预期？原因就在这里。

再看这个智己。各种宣传都是“新势力套路”，也有阿里的“站台”（但其实持股20%都到不了），但它骨子里，依然是“上汽新能源”。

没错，恰恰就是因为智己，本质上就是上汽“L”的落地。而这个“L”，市场已经预期两年了。所以这则公告对于深入关注上汽的人来说，并不是什么“突发消息”。

而智己本身，如果从行业类比来看的话，它不像蔚来、小鹏，更不像特斯拉，而是更像广汽新能源的Aion，亦或者类似于吉利的几何、北汽的极狐。

是的，它只是上汽想要重新打造的一个新能源品牌，然后定位会往高端靠而已。有了之前MARVELX的表现，你指望市场能给这个新品牌多少预期呢？

作为参考，大家不妨可以去看看广汽集团、吉利汽车以及北汽蓝谷这一年多的股价表现——也都涨了，但和蔚来、小鹏、特斯拉是没法比的。

股价走势何去何从？核心还是看上汽集团自身的周期性

至此文章标题的答案应该是已经有了，即由于智己的影响力有限，而且市场的预期并不像很多追热点想的那样，所以才出现了“辣么大利好却一个涨停都封不住”的情况。

平心而论，这个智己对于上汽股价的影响力，恐怕还远不如ID.4?X的投产来得大。这样一个消息，让一个市值3000亿+的公司，一天之内股价涨了8%，已经是超预期（涨得过多）了。

然而可能大家仍觉得不过瘾：说了半天，上汽集团未来的走势到底如何？是涨还是跌？

按说，这样的“算命话题”不属于本文探讨的范畴，但有人关心，我们不妨说说我们的观点。

汽车是消费股还是周期股？有争议，但我们的观点肯定是后者。只是，它的周期不像钢铁、水泥、石油那么明显。

上汽集团，则是所有车企上市公司里，最符合周期股特征的。亦或者说，上汽集团是最能体现整体行业周期的公司。

所以上汽的涨与跌，与中国车市的行业周期特点密切相关。这一点，与长城汽车、长安汽车、比亚迪等等整车上市公司是有所区别的。

例如我们注意到，上汽集团的利润，是2018年出现峰值的，从2011年的202亿逐年递增，达到了2018年的360亿。之后的2019年，首次出现利润下滑，跌到了256亿（今年截至目前看，依然是同比下滑）。上汽集团的股价，也理所当然地在2018年创造了历史新高，之后逐步下滑，从33.69元（前复权）跌至今年年初的“疫情底”16.58元，刚好腰斩。

所有这些，都符合“价值投资”的特点，即股价长期“称重机”，与业绩对应。

那么现在的关键是，下一步上汽集团的业绩到底是见底回升还是继续下探？这一点大家通过今年的各种行业分析也看到了——你说是疫情后的刺激也好，是行业真的转暖也好，总之今年下半年确实是好消息不断。这也是促使今年整车板块“疯牛”的原因（长城、长安均暴涨）。上汽集团的股价，也从16.58元回升至（最高）28.8元。

对此，可能还是有很多人不满意。长城汽车目前的股价差不多是“疫情底”时候的4倍，长安汽车一个扣非净利亏损的公司，目前的股价也相当于“疫情底”的3倍，凭什么上汽连翻倍都做不到？有没有可能借着智己来一轮“补涨”？

我们的观点是：可能性不大。

上汽与长城、长安的成长逻辑有很大不同。例如，有无数人可能对于上汽的低估值无法理解——同样是整车股，上汽只有十几倍的估值，而长城估值达百倍，凭什么？

一个很重要的原因就在于，上汽的利润全都来自于合资公司——上汽大众和上汽通用为主。上汽自主板块，这么多年了，一直是亏损的。你没看错。别以为荣威、名爵现在很火，它的这部分仍然是亏损的，并且连毛利率都是负值！

而且！它的亏损幅度还在增大。以三季报为例，其自主板块的经营性净利为-16亿，同比增亏3亿，环比增亏5亿！

一直以来，市场对于靠合资公司赚取利润的上市公司，估值都不高，因为这背后的成长逻辑掌握在外企手中。

这方面有个“血淋淋”的教训。当年的长安汽车，估值同样只有十几倍的时候，也就是它创造股价峰值的时候，业绩就是主要依靠长安福特支撑，而自主板块一直亏损。后来的长安福特怎样了大家都看见了——从盈利支撑变成了巨额亏损。长安汽车的股价，也从最高值25元跌至最低值5.53元——并且估值越跌越高，活生生的戴维斯双杀！

我们倒不是说上汽会重蹈长安的覆辙。大众、通用也绝非福特可比。我们只是说明这背后的估值逻辑：上汽目前的低估值是合理的。

再看“周期变化”。目前来看，通用看起来像是走出了周期低估，今年以来呈现增长态势。上汽大众则似乎还没完全“缓过劲儿”来。自主板块虽然新品叠出，但从投资者角度似乎也还没看到扭亏的预期。

这种情况下，凭什么让投资者可以把上汽的股价“买到翻倍”呢？

那是不是意味着上汽就只有“跌”一条路呢？

也不是。

被忘了，还有MEB、还有ID.4。当前，上汽的股价在整体行业板块不出现大幅下挫的情况下，应该处于一个平衡点。而决定未来涨跌的因素，除了产销报告以外，更关键的恐怕就是ID.4?X的表现了——如果好于预期，再上一个台阶，甚至摸一下历史新高（33.69元）并不是没有可能。反之，如果ID.4表现平平，股价在这里做个小双头之后回跌，回到前期21-25这个平台区间整理，是完全有可能的。

那么，说到底，是买还是不买呢？嗯，所有的买卖都是有多空预期决定的。那就要看基于以上的分析之后，你目前的观点会是“多”，还是“空”了。如果非要问我的立场，面对目前的股价，结合整个行业的疯狂程度，我属于“空头”……

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

格力在资本市场堪称伟光正的典范。

根据WIND数据显示，格力自1996年上市后，累计实现净利润1750.5亿元，累计现金分红616.11亿元，分红率高达35.2%。

在铁公鸡扎堆的资本市场，实属难能可贵。

有一位堪称正道之光的董事长，建议提高个税起征点，承诺给8万员工买房，高呼企业的底线是良知，员工是企业最大的财富……

刚公布的业绩快报，同样体现出格力的担当，一番腾挪把年报搞得漂漂亮亮，更不用说刚推出的超大规模员工持股计划。

这将建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制，提高职工的凝聚力和公司竞争力，促进公司长期稳定 健康 发展……

这样的格力谁不爱？

没成想，格力却混成了重度ED患者。

丧失成长性的格力，已高位横盘整整两年，反观曾经的小老弟们，美的绝尘而去，海尔也在蒙头狂追，把曾经的老大哥按在地方反复摩擦。

这一切，都是因为格力在多元化上的惨败。

甭管质量多NB，消费者多认可，没增长潜力就是最大的原罪。

那么问题来了，格力多元化无法突围，这锅该谁背？

先说观点，2021年的格力并不会差。

2020年的格力，君临倾向于用2015年作对比。

受热夏诱惑，2014年空调市场零售额增长了13%，空调企业们信心爆棚，内销出货量同比增幅高达27%，导致库存高企，达到了史无前例的4000万台。

高库存必然带来价格战，坐拥全行业半数库存的格力，自然亚历山大，特别是2015年经济增速放缓叠加房地产下行，这谁受得了？

为去库存，格力率先发动了价格战。

美的、海尔、志高等纷纷响应，“万人空巷抢空调”活动整得风生水起，连发改委都受不了这群铁憨憨赶紧制止。

正是在这样的背景下，空调全行业扑街。

根据产业在线数据，2015年国内家用空调产量10385万台，同比下降12%，累计销售10660万台，同比下降8.6%。

董阿姨傻眼了，年初还坚称“全年增长200亿目标不变”，6月已经只能口嗨“年底或许会有惊喜”。

这惊喜的确够大，格力罕见地业绩暴跌。

但董阿姨不愧是营销大王，丧事喜办玩得贼溜，把2015年业绩做低后，放出豪言“三年再造一个格力”。

好家伙，居然真的被她做到了。

我董阿姨威武。

董阿姨玩的就是压库存那套，毕竟格力的经销商都是董阿姨带起来的，削峰填谷，均衡产能自然不在话下。

2018年，果然达到2000亿元，就是这么精准。

可这玩的就是数字 游戏 ，销售数据已经失真。

如果以2014年为基准数，格力从2014年到2019年的营业收入复合增长率为7.45%，净利润复合增长率也只有11.77%，增速并没有想象的高。

格力死命压库存就是在透支增长潜力，均衡产能反而把业绩搞得跌宕起伏，贼刺激。

格力那两年的辉煌，就是以压库存为代价。

根据产业在线数据，2019年6月，空调行业总库存4823万台，其中格力占到2247万台，接近50%。

能咋办呢？

价格战继续走起。

2019年11月27日，格力再掀“百亿大让利”活动，三级能耗的“优质”空调疯狂让利消费者，成功实现双赢。

2020年的疫情和2015年的空调寒冬何其相似，再次成为空调企业们去库存的良机，得以轻装上阵。

千万别扯格力的新零售转型，那就是在欺负老实人。

格力线上渠道的建设秉持着当年自建分销渠道的思路，即必须掌握渠道的自主权。

正如董阿姨所说：

“格力有3万家门店，关乎上百万人的就业问题。如果说我们直接走线上，把线下抛弃掉，就会造成上百万人失业，这是绝对不能选择的。

我希望通过直播‘唤醒’经销商，改变过去的思维，跟上这个时代，真正实现线上与线下的融合。”

格力虽然在国美、天猫有自营平台，与京东、苏宁也采取“平台买断”的方式合作，但格力商城的建设仍是重中之重。

原来格力的销售渠道为格力电器总部—各地销售分公司—格力代理商—格力专卖店。

格力新零售模式就是格力董明珠店以工厂总代的角色，直面消费者和零售商。

为打造格力董明珠店，格力商城运营主体已全面向其倾斜，点击格力商城网址时，直接就移步至格力董明珠店。

董阿姨搞直播带货也是以格力董明珠店为主体，并取得13场直播476亿元直播金额的骄人战绩，占到格力销售额的1/4。

但骄人战绩的背后，仍是在去库存。

董明珠店的运营模式有两种：

一种是消费者通过观看直播，进入“格力董明珠店”直接下单：后台将订单直接分发至消费者所对应区域的经销商，由经销商进行发货与安装。

一种是经销商线下引流至格力董明珠店：格力三万家门店同步直播，经销商让线下门店购买的消费者扫描二维码，引流至董明珠店上购买，系统会识别出二维码所对应的经销商。

这能叫直播带货？

再说兜过来转过去，还不是经销商发货。

如果抛开直播带货的加成，格力董明珠店作为微信小程序，有那样的流量支撑格力新零售渠道建设？

带着这样的疑问，君临好奇进入格力董明珠店的秒杀专场，看到这款悦风-II销量高达91304件，颇感震惊，貌似很不错啊。

但再细看，全是在凌晨刷出的好评，千言万语汇成一句话：

水军，我劝你善良！

抛开董阿姨“刷脸”的业绩，格力董明珠店的真实销售情况仍“有待观察”。

大概率，格力的改革只是革了个寂寞。

格力秉持“高质量、高定价”的原则，与茅台层层加码的经销商制度类似，和不让中间商赚差价的电商天然尿不到一个壶里。

格力必须掌控渠道自主权的打法，也与开放、平等、协作、分享的互联网精神格格不入。

格力再牛，还能强过阿里、京东不成？

缺乏互联网思维的格力，终究难以线上称雄。

格力的经销商制度和专卖店体系确立了线下强无敌的优势，可以和苏宁、国美的家电连锁渠道相抗衡。

可时代变了，苏宁都爆雷了，别躺在功劳薄上吃老本了。

2020年，空调线上市场累计销量占比为53%，首次超过线下，如果不是空调需要安装，线上占比只会更高。

要知道在2015年，线上占比只有16%。

在这样的背景下，美的双杀格力毫不稀奇。

不止如此，格力最引以为傲的是赚钱效率，常年保持在30%+的ROE碾压全行业。

可在2019年，这最后的骄傲也被美的击碎，ROE被美的超越，2020年更是没眼看，去库存下的格力就是这样辣眼睛。

在空调天花板隐现的大背景下，玩销售返利的格力活活把自己玩成了周期股。

而2021年，则是复苏期的到来。

2016年，格力营业收入只增长了9.5%，净利润却增长了23.39%。

主要原因就是去库存后的格力，不需要再打价格战，依托低成本优势和品牌溢价，净利率快速回升。

毕竟格力在产业链的利润占比远非其他企业可比，零售端稍有回暖，就能吃喝不愁。

如果遇到2017年那种零售端销量爆表的年景，经销商们疯狂补库存，格力还能肥一波。

在这轮去库存中，格力搞“百亿补贴”等价格战，净利率从2019年Q3的14.33%迅速下降至2020年Q1的7.74%。

同时根据艾肯家电网数据，2020年国内空调市场出货量仅为8300万套，同比降幅超过10%，格力自然业绩凉凉。

好在2020年Q3以来，空调行业消化完库存，转向补库存周期，线上零售均价已开始回升。

对格力来讲，显然又到了一轮景气期的起点。

加上2021年的宏观经济，远比2016年要好，行业景气度不会差，格力量价齐升是大概率事件，业绩非常有保障。

这也是君临短期空翻多的原因所在。

可格力的长远发展仍然堪忧。

先说空调行业，2018年后已趋于饱和，进入缓慢增长时代，再吹空调赛道多优秀都是枉然。

相比城镇家庭142台/百户的空调保有量，农村65台/百户显然更值得期待，这从拼多多的崛起就可看出。

到四五线城市去，到广大农村去，那里的市场大有可为。

特别是当年如火如荼的家电下乡带来的高增长，接下来正是置换的高峰期。

可这波下沉红利，注定只能是进入美的碗里。

毕竟高质高价的格力，早已退出低端市场的竞争，要不然也不会有奥克斯的异军突起。

白电技术迭代慢的特点，也注定了掌握核心 科技 的格力，护城河并没有想象中那么深，要不然也不会被美的双杀，总不能说消费者都眼瞎吧。

而抛开空调外，格力再没拿得出手的。

这样说，可能很多人不服，要拿格力的智能制造说事，毕竟格力的数控机床、工业机器人等黑 科技 逼格满满。

董阿姨也非常自豪，在不同场合宣称：

“靠金钱买不来核心 科技 ，靠市场也换不来核心技术！智能装备制造的发展要坚持走自主创造的道路。从中国制造到中国创造，这是应对未来国际竞争绕不过去的环节。”

这话绝对没错，从美国卡我们脖子就可看出核心 科技 自主可控的重要性。

可如此NB的黑 科技 ，你得支棱起来啊。

从格力的主营业务构成看，空调+其他（补充）+其他的营收占比超过96%。

其他类，全是配套空调的产业链企业：

凌达压缩机，新元电子（电容）、格力电工（漆包线/电子线）、励高精工（阀件）、芜湖格力精密（铸件）……

单吊空调痴心未改。

智能装备呢？

2018年，营收31.09亿元，营收占比1.57%；

2019年，营收21.41亿元，营收占比1.08%；

2020年H1，营收2.09亿元，营收占比0.3%。

就这？成长性何在？能指望？

就算是全产业链闭环，黑 科技 主要用于赋能其他业务，可空调业务也没高歌猛进啊。

华为的5G、芯片、光模块等业务牛吧，也是靠终端业务撑起来啊，通信业务撑不起就换手机，手机被制裁就换 汽车 。

IDM的三星同样如此。

智能制造不能光靠嘴说吧，这如何撑得起董阿姨的6000亿小目标。

指望多元化？洗洗睡吧！！！！

2018年，生活电器营收37.94亿，占比1.92%；

2019年，营收55.76亿元，占比2.81%；

2020年H1，营收22.19元，占比3.19%。

没救了，彻底宣告失败。

最令人费解的地方就在这里，为啥美的多元化能成，海尔多元化能成，掌握核心 科技 的格力反而干不成？

原因很多：

起步较晚，产品线混乱，品牌定位不清晰，对年轻消费群体和新流量不够重视……

可这都是在扯淡，就是管理和人呗。

看看华为，通信设备做到全球最强后，要生产手机就把手机做到能与苹果三星相抗衡，要设计芯片就很快冲到全球前十，要布局 汽车 市场就快速推出智能 汽车 ……

还都是跨行业，华为如何能做到？

IBM帮华为打造的现代管理体系；

全员持股模式，所有员工共享企业发展红利。

美的能成功，就是因为学华为学得最像。

现代化的企业管理制度。

以方洪波为首的职业经理人团队执掌美的后，搭建了现代化的管理体系，做到人尽其才。

以美的事业部制为例，灵活度和独立性非常高，当公司想发展哪些领域时，就会单独设事业部，新部长带头冲锋，颇有华为集中力量对同一个“城墙口”冲锋的味道。

胜则重赏，败则换人。

其次，美的实行了“常态化”的员工持股制。

美的从1999年开始实施，至今已形成涵盖各级人员的激励体系。

仅上市后，美的就进行了20次激励计划。

针对核心管理层的股权绑定计划，直接送出11.3%的股份，其中方洪波占比2.13%；黄健占比1.78%；袁利群占比1.42%……

针对研发人员和中低层骨干的股票期权激励计划，累计拿出8.98%的股份搞了七期，激励对象高达7740人次。

光这两项就是超20%的股份，按现有股价值1200亿元。

这就是拿上千亿砸人，砸到核心管理层身上，砸到各级管理人员身上，砸到业务技术骨干身上。

更别提美的还在推限制性股票激励计划，合伙人计划，变着法激励。

宗旨就是砸到你服气。

高管和骨干们与公司利益高度绑定，当家作主热情高涨，战斗力自然嗷嗷地。

美的收购式多元化常被诟病，可在这群战狼带领下，美的收购了就能消化，消化了还能更进一步，这才是美的最NB的地方。

ROE已超过格力，还不能说明问题？

现代管理体系和壕无人性的员工持股制，才是美的实现多元化发展的关键。

格力如何做的呢？

普通员工，别提了。

从格力2019年年报看，人工工资49.43亿元，占营业成本的4.86%，对应的生产人员67113人，人均年薪7.36万元。

美的人工工资97.12亿元，占营业成本的6.2%，生产人员110568人，人均年薪8.78万元。

同样在流水线流汗，凭啥工资少20%？

别嚷啊，要给8万员工分房呢。

两年过去，据说首批3000套人才公寓已经快完工了……

还是格力员工的评论经典，应该是两套，说一套，做一套。

但格力员工也别太灰心，至少格力加班时想着你们，销售手机时想着你们，直播导流时想着你们……

对比研发费用。

格力58.91亿元，技术人员14251人，人均研发费用41.34万元；

美的96.38亿元，研发人员13727人，人均研发费用70.21万元。

格力员工真是老黄牛的典范。

再看股权激励，戳眼吧。

格力只搞过一次，还是搞股权分置改革的2006年，609人分享整整570.6万股。

美的数百上千亿砸下来，能比？

光有大棒没胡萝卜，还多元化，还指望在格力诞生余承东、何庭波……

打工人，尽好自己的本分吧。

鼓吹员工是企业最大的财富？

不要看一个人说了什么，要看她做了什么。

在格力的发展过程中，谁最受益呢？

以京海担保为首的经销商们。

在格力层层加码的经销商体系，经销商们赚得盆满钵满。

可在线上渠道为王后，格力的经销商体系已沦为负资产，是格力扩展线上渠道的最大障碍，敢动渠道就死（减持）给你看。

更别说经销商们组成的京海担保，在2006年的股权分置改革中得到格力10%的股份，分红拿到手软。

但这事全靠董阿姨推动，京海担保自然要投桃报李，双方利益深度捆绑。

2017年，董阿姨组团投资珠海银隆，以10亿自有资金加上北京燕赵汇金转让合计持有珠海银隆17.46%的股份。

如果以董阿姨0.74%的格力股份，从2008年至2015年分红额为2.08亿元，薪酬也只有3702万元，哪来的钱？

董阿姨自称是“举债”投资，燕赵汇金点了个赞。

2019年，高瓴以417亿元受让格力15%的股份，成功入主格力，协议内容也很有意思。

格力管理层组成的格臻投资以13.94亿元认缴珠海明骏6.3794%的出资额，同时以10.32亿元受让珠海博韬持有的珠海明骏4.7236%出资额，即合计以24.26亿元持有珠海明骏11.1%的出资额，间接持有上市公司1.665%的股份。

按当时的股价，对应的市值高达57亿元，这33亿的差价就是给管理层的大红包。

同时格臻投资还以430.5万元享有珠海明骏41%的GP份额，不仅能继续掌控格力，还能获得相应的收益分成和基金管理费。

而在格臻投资中，董阿姨持有95.48%的股份，这所谓的管理层全被董阿姨代表了，暂且不论出资额来自哪里，董阿姨已经成为最大的赢家。

格力的控制权远也比想象的值钱。

而就在最近，董阿姨还这样说道：

“我们是创造平台，能不能成为接班人不是我说了算。

曾经有几个人比较有希望，但是权力一旦释放给他以后出现了问题，第一他自己没有掌控能力；

第二是没有精神，他按照普通人的要求来要求自己；

第三是有权力了以后，却把权力做成自己的平台。

这对企业来说是非常严峻的考验。”

所以这就是董阿姨想方设法搞“去朱江洪化”，通过格力手机、格力董明珠店等方式深度捆绑格力的原因？

余子碌碌，唯董阿姨乃明主矣！

连望靖东和黄辉都先后离职，谁还能阻挡董阿姨的步伐？

高瓴尽好美男子的本分吧，董阿姨守成还是没问题滴。

但格力的未来，真的还未来。

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