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有三个原因导致了上证指数的严重虚化或失真。
第一个原因，是14年来组成上证综合指数的股票数量发生了巨大的变化，这是上证指数虚化最主要的原因。
上证指数以上交所开业的1990年12月19日为基期，起点为100点。初期的样本股只有8只，总市值只有10亿元。至1992年5月份，上证指数已经超了1300点，在不到一年半的时间里，最大涨幅超过12倍。但此时的上市公司数也只有不到20家，总市值仅为200亿左右，还不到目前的1％，如此之小的总市值就将上证指数提升到了1300点的位置。按照上证指数的计算方法，新股是在原来点位的基础上计入指数，从理论上来说，只要此后上市的股票不涨不跌，指数就可以维持在原来高位。
由于初期样本股数量太少，而上市后又涨幅过大，使得早期指数的基础过高。这正是造成上证指数虚化的最根本原因。
与上证指数相比，有两个指标更能够客观反映投资者的实际盈亏状况。
一个指标是历年来上市公司融资总额（不含转债）与目前A股流通市值的比较，前者约为8500亿元，后者约为10200亿元。这就是说，如果以买入原始股的成本计算，投资者约有1700亿元的盈利。
另一个指标是历年来上市公司流通A股在上市第一天的流通市值之和，与目前A股流通市值的比较。前者的数字估计在15500亿左右，后者仍是10200亿元。也就是说，如果以二级市场的介入成本计算，投资者约有5300亿的亏损。
以上两个指标都没有考虑交易成本的问题。考虑到4000亿元的历年交易成本，则两个指标都是亏损的，亏损数额分别是2300亿和9300亿元。
因此，牛市之说根本无法成立。
上证指数失真的第二个原因，是新股上市首日计入指数的计算方法。
其作用机理是，只要新股上市第一天是上涨的，那么总市值就会增加，就会带动指数上涨。这个规则的原意是要把新股申购的收益计算在指数之中，但由于投资者只能赚到流通股的差价，而指数是以总股本计算的，这样就成倍夸大了新股认购收益。
有人推算，两年多来这个因素造成的上证指数失真累计在100点左右。
上证指数失真的第三个原因，是在股权分置条件下，部分大盘股对指数的杠杆作用。
我们知道，两市流通A股的数量平均只占总股本的27％，剩下的主要是非流通股和少量B、H股。而上证指数的计算方法，是以流通A股的股价和总股本数量为依据的。也就是说，在一家公司总股本中，只要流通A股占的比重小于27％，就会对指数产生杠杆作用。
我们以中石化为例，来说明杠杆作用。中石化的总股本为867亿股，流通A股只有28亿，比例为3.2％，远远小于27％的平均比例，因此杠杆作用是巨大的，其杠杆系数为27÷3.2＝8.4倍。
假设中石化A股涨到28元，那么其总市值为867×28＝24276亿元，这与沪市的总市值相等。也就是说，即使其余800多只股票全跌到零，那么上证指数仍可维持在现有水平。而按其流通市值计算，仅为28×28＝784亿元，相当于沪市流通市值的12％，流通市值将遭受88％的缩水。
上证指数中权重较大的国企大盘股，多数的流通A股比重小于27％，因而具有杠杆作用。比如华能国际、上海石化、宝钢股份等。只要这些公司的走势强于大盘，就会对指数产生虚增的作用。当然，杠杆作用是双刃剑，如果其走势弱于大盘，也会产生相反的“虚减”作用。
上证指数的虚化和失真，很大程度上掩盖了投资者的实际损失。
转载自网络，仅供参考
中国股市现状分析（最终200分+50分）
1、查股票历年走势图的方法：通达信，同花顺，大智慧，操盘王。等只要是看股票的软件都可以看历年走势图。当然也包括大盘的走势图。只需要按键盘 向下的 方向键把图形缩小就会显示出来。
2、走势图是把股票市场或期货市场等交易信息用曲线或K线在坐标图上加以显示的技术图形。坐标的横轴是固定的时间周期，纵轴的上半部分是该时间周期的股价或指数，下半部分显示的是成交量。
中国股市现状分析
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我是老股民，我却有一句话送给，股吧里的朋友 散户时代的结束，一个巨大阴谋的实现最近看了很多文章和帖子，骂人的较多，理性的很少，我很少发言，都在仔细的看着每篇文章和帖子，但不是机构的宣传就是散户的咒骂，根本没有对现在的股市 做个客观的分析，所以我还是忍不住要说几句话了。 近期沪市大盘到了恐怖的5000多点，很多散户都在 仰 望着这个似乎在云端的高峰，不知道是去冲锋陷阵还是撤退回家，其实我们都逐渐进入了一个天大的阴谋， 似乎 忘记了一个股票市场大家都知道的法则—弱肉强食。 首先先看看我们深陷的仿佛在创造着个人财富的股 票市场 ，在这个股票市场，就是一个强者主导的市场，综观历年的股市沉沉浮浮，最后都是“庄家”战胜了“ 散户”， 一次次验证了市场经济下的一个规律和法则，现在我们不看以前，就看看现在的股市，谈下我一些个 人的观点： 我将自2006年下半年至今或是以后分为四个阶段： 一、庄家时代：2006年中—200 7年3月左右 二、散户时代：2007年3月左右—2007年5月底 三、混乱时代：2007年6月— 2007年7月 ； 四、 庄家时代：2007年7月至今下面我分别对各个阶段情况做个分析： 一、庄家 时代：2006年 中—200 7年3月左右其实自2006年下半年开始启动的股市行情，就是机构发动的 一波行情，但机构错误估计了当前我国的形势和散户的力量，也错误的估计了当前我国人民手里剩余资金的总 量，更没有想到群众参与股市的热情。所以到了2000多点，庄家开始多数获利了结出局，代表着庄家时代 的暂时结束。 二、散户 时代：2007年 3月左右—2007年5月底 这时群众的力量却开始发挥了出来 ，以一种任何机构都没有想 到的力量发了出来，庄家出局了，筹码却由力量比机构还要大的散户接了下来， 并继续推动了股市向更高的点 位进军，而且很快站上了3000点、4000点，机构慌了，因为失去了对股 票市场的主动权，于是各种关于股市泡沫的言论不断出来 ，甚至 Z 也站出来说话了，但散户却对当前股市 快速的赚钱效应兴趣高涨，根本不 听任何人的所谓好心的规劝，大盘还是继续涨着，于是机构慌了，也彻底绝望了，因为股市这样涨下去，他们根 本赚不到钱了，这是一个比什么都严重的问题，他们请出了股市真正的老 板— 。Z 不好直接干预股市，于是不停的劝散户，可惜散户已经被疯狂的赚钱效应冲昏了，甚至忘记了Z 的存在，这是Z 所不能容忍的，于是 机构和Z 的想法终于趋向一致了，就对股市进行打压，既维护Z 的权威，也保护了机构的利益，于是股市真 正的老板出手了—提高印花 税。其实这个利空不足以给股市毁灭性的打击，但散户永远是浮躁的，是心不齐的， 而庄家采取了残酷的打压政策 ，抛售股票，散户动摇了，退缩了，跟着庄家抛售的人越来越多，于是大盘在5月 30日终于轰然倒下，一个散户 英雄的时代结束了。 三、混 乱时代：2007年6月—2007年7月；大 盘倒下了，在这个混乱的阶段，很 多散户受了很深的伤，处 于一个迷茫和混乱的局面，很多人出局了，不知道股 市的方向，但庄家是清醒的，他们不停的打压吃货，并运 用宣传工具倡导价值投资，慢慢掌握了市场的主动权， 散户被机构控制住了， Z也满意了， 剩下的事就是拉升了，一个混乱的局面慢慢得到控制，进入了又一个庄家 的时代。 四、庄家时代：2007年7 月至今 在庄家彻底掌握了局面，吸够了筹码后，新的拉升开始了，但 这次拉升是于以往不同的，机构、基金、庄家都在拉升自己掌握的股票，而对散户手里持有的其他股票根本不理 ，于是出现了一个奇特的现象，股市指数天天涨，指标股、蓝酬股等机构重仓股天天涨，就是散户看好的低价股 不涨，市场仿佛验证了机构的说法，价值投资，于是散户卖了手里的股票，买了基金，把钱交给了机构，买了基 金重仓股，庄家阴谋得到了初步实现，市场完 全掌握在了机构手里，于是大盘就成了机构的手中玩物，想涨就涨 ，想跌就跌，散户彻底放弃了抵抗。 看完 这几个阶段，你就明白了为什么现在股市是这个样子了，所以现在大 盘涨于不涨不再是散户所决定的了，也就 决定了现在要看庄家什么时候想结束这次行情了，如果庄家想到700 0点结束，也是完全可能的。 所以现 在散户就剩下了两个选择，空仓看着别人赚钱，或是跟着庄家抬轿子，其 实庄家的阴谋还没有结束，因为他们要赚钱就要把手里的筹码卖给散户，才能实现利润，所以现在股票专家们不 停的开始劝散户们买高价股，机构重仓股，而高价股和机构重仓股也很配合的出现了赚钱效应，一个几乎完美的 阴谋就要实现了，就等散户们忍 不住进来了，而等散户们全部进来的时候，就是行情结束的时候。 我不是危言 耸听，现在已经接近阴谋的尾 声，什么时候结束就要看散户们什么 时候来接机构手里的高价筹码了。以上是我 对当前股市的一些个人看法 ，如果有人不信是正常的，因为都信就麻 烦了，庄家怎么出货？股市怎么结束？但我也但愿有些人信，不要跳进机构的圈套，为别人的豪华晚餐来买单。所 以怎么选择你自己决定好了。毕竟钱是你 自己的，或是你真的比机构聪明，那就恭喜你发财了。如果你觉得这篇 文章还有点道理，就请您转发此文给更 多的人，让更多的人 看到，让更多的人减少损失，但我知道机构不会推荐的，因为我说到了他们的痛处。 我是老股民，我却有一句话送给，股吧里的朋友，我认为所有的所谓“股吧”主办方都是做这只股票的庄家，或者与庄家有着密切关联， 作为庄家了解散户心里的一个窗口，不管我们预测是涨是跌，对庄家来说都是好事，看涨的多了他就会先给你个甜枣等人气更看多便出货，——套牢你。看跌的多了他就会顺势打一下，然后吸酬——让你踏空，总之都是庄家盈利 。同志们说说宏观上是不是这个样子！！！军法有云：知己知彼，百战不殆，诠释了信息的重要性，所以我说这种类型的讨论就像庄家布下的一个最专业的“ 雷达”时时掌握着散户的心里，庄家做到了知己知彼，散户的悲哀，我认为所有的散户都应该保持无线电沉默，就像日本偷袭珍珠港，我们谁都不要发表言论，对于我们散户来说发表任何言论，都不能够真正左右走势，反而让庄家得到必要的信息，只要我们看好了股票就按自己的思路操作，谁也 不要信。例如某天有很多人相信北辰两点后会拉升，事实证实就会恰恰相反！！！在这里我向大家保证我以后不会发表任何帖子，除了这种类型帖子以外，并向大家呼吁把我的帖子顶起来。同时也 转发到你们参与过的各种股票的各类股吧里。
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